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（转自：丁香非银兴风向）
引言 ]article_adlist-->保险：本周，财政部与金监局联合发布《关于进一步贯彻落实新保险合同会计准则的通知》（以下简称《通知》）。《通知》明确，非上市险企原定自2026年1月1日起执行新保险合同会计准则，对实施新准则确有困难的保险公司，可向财政部会计司及金监局机构监管司局提交申请暂缓执行，说明原因；获准暂缓执行的，需在过渡期内财报附注中披露相关情况及原因。同时，为降低准则切换难度，《通知》允许非上市险企在首次执行新准则时，针对保险合同分组、确认、计量、列报及衔接规定等内容，选择适用一项或多项简化处理措施。我们认为，新准则不仅在技术实施层面复杂度高，其落地后更对保险公司的资产负债精细化管理能力提出了更高要求。部分中小险企当前在相关系统、数据基础及专业人才储备上存在短板，若强行切换可能导致其财务报表的可比性与质量面临挑战。政策的实施有助于降低中小险企的合规成本，为新准则的平稳有序落地提供了有力支持，同时可能延缓险资投资策略的调整节奏（比如增配利率债、高股息资产等进程可能会被延缓）。
券商：证监会发布《期货公司分类评价规定（征求意见稿）》，主要针对两方面内容进行修订：1）完善扣分标准，一是明确除了风险监管指标不达标、保证金预警等特定情形无需监管措施即可扣分以外，其余情形原则上均需按照监管措施扣分；二是调整部分扣分安排；2）优化加分标准，一是完善服务实体经济能力指标，将“机构客户日均持仓”调整为“产业客户日均持仓”，增加“中长期资金客户日均持仓”指标，并对服务产业客户、中长期资金客户情况进行评价；二是重塑市场竞争力加分体系，将市场竞争力指标调整为三大类9项指标，全面评价期货公司各项业务开展情况、整体盈利水平和资本实力；三是删除部分评价指标，调整专项评价和特殊情形激励评价。整体来看，修订后的分类评价规定进一步提升了评价的客观性和公正性，有助于引导期货公司合规展业，强化其服务实体经济的战略定位，同时根据评价结果对期货公司不同程度倾斜监管资源，在此背景下经营稳健的头部期货公司有望充分受益。
数据跟踪：
1、市场交易：A股日均成交额13,717亿元，环比+13.47%，高于24年日均成交额10,612亿元。
2、杠杆资金：两融余额18,158亿元，环比+0.53%，高于24年两融余额均值15,605亿元。
3、新发基金：新成立股+混基12亿份，环比-91.2%，低于24年周度新发均值62亿份。
4、被动基金：全市场ETF份额为2.55万亿份，环比-0.61%；其中权益类份额1.99万亿份，环比-0.70%。
5、利率水平：10年期国债到期收益率为1.65%，环比上周-1.21bp。
风险提示：利率下行、市场大幅波动、政策落地不达预期、行业竞争加剧。
我们发布了《非银周报（250609-250613）：期货公司分类评价规定公开征求意见，头部企业竞争优势凸显》，欢迎阅读！
]article_adlist-->自媒体信息披露与重要声明
注：文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《非银周报（250609-250613）：期货公司分类评价规定公开征求意见，头部企业竞争优势凸显》
对外发布时间：2025年6月15日
报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师：
徐一洲 S0190521060001
（1）使用本研究报告的风险提示及法律声明
兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。
本报告仅供兴业证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均无效，任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。
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除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。
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]article_adlist-->行业评级：推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。股票评级：买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%；增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
]article_adlist-->（3）免责声明
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